8年长成500亿独角兽，“网课新贵”猿辅导滚雪球式融资的焦虑

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作者:时代财经秦毅

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受到小学生的强烈反对，张一鸣宣布推出新的教育业务...在疫情的帮助下，网络教育市场特别活跃。

3月31日，思邈导师宣布完成最新一轮10亿美元融资，高淳资本领衔，腾讯、于波资本和idg资本紧随其后。融资完成后，思勉咨询公司的估值为78亿美元，相当于人民币546亿元。与此同时，一些媒体报道说，2020年ape导师设定的收入目标是100亿元。

值得一提的是，这一轮融资不仅创下了单轮ape辅导融资的纪录，也是中国网络教育行业迄今最大的一轮融资。

“这充分证明，在线教育已经进入资本收获阶段。从2012年网络教育投资的第一年至今，整个行业经历了一轮大浪，只有拥有成熟财务数据的企业才能吸引投资机构的青睐。”4月3日，知名工业投资者伟叔在接受时代财经采访时表示，此次融资可能有助于ape咨询加快上市速度。

随处可见的猿类家教会成为下一个美好的未来吗？日益激烈的“流量竞争”引发了一场“烧钱大战”，融资10亿元的猿类咨询在网络教育行业掀起了一些波澜，但也面临着残酷的生存法则。

思勉辅导产品矩阵源网络

成立于2012年的Ape Tutoring是中国第一家在k-12在线教育领域的独角兽公司。该公司拥有多种在线教育产品，如Ape家教、Ape问题库、Ape搜索、Ape口算和Zebra ai课程，分为两大阵营:培训和工具。

其中，家教为小学、初中和高中的所有科目提供在线辅导；小猿搜索是回答中小学作业问题的工具；ape题库涵盖了九门学科的教材和练习知识点，如语言外化和物理化；小猿口算支持口算试题、垂直计算、单位转换、选择题、判断题等试题的考试；Zebra ai是一门为2-8岁儿童设计的思维和语言学习课程。

ape辅导成立后，几乎保持每年一轮融资的频率，早期融资与团队创始人密切相关。Ape teaching首席执行官李勇，创始团队中的帅可、李欣和郭长贞都是从网易出走的老员工。

“这个团队非常优秀。许多投资者听说李勇打算在网络教育行业创业。在具体项目确定之前，四家公司明确了他们的投资意向。最后，idg项目经理获得了投资。第一笔天使投资1000万美元，在当时是一个比较高的数额。”工业投资者严叔叔说。

在发展的早期阶段，ape家教(当时也被称为“粉笔网”)在c2c平台模式下吸引了教师，而教师就相当于一个“商店”。学生在每个老师的“商店”下单选择课程，老师和平台分享他们的收入。有些老师在高中的时候每月收入超过20万元。

然而，实践证明，网络教育用户更注重平台课程的质量，而不是教师的数量，粉笔网陷入了“粉”(流)而不是“笔”(内容)的困境。随后，猿类辅导转向自立模式。“我们不需要这么多线下教师。我们的老师可以选择行业中最好的，因为他可以自己为许多学生服务。”李勇此前在接受行业媒体采访时表示。

白垩网的短期行为也间接导致了公司融资过程中的一个插曲。“那一年，该公司筹集了500万美元，仍低于最初的1000万美元。这也促使咨询在线教育转变为寻找问题和工具。产品打入市场并取得突破。”工业投资者歪叔叔说。

猿类搜索问题带来的流量已经成为猿类咨询“在线一对一”咨询业务的开端。

然而，在实际操作中，由于“一对一”辅导业务中的大部分教师都是兼职的，而网上教育督导政策的实施，“一对一”平台模式必须面对公立学校兼职教师的合规问题。与此同时，“一对一”线路价格昂贵，用户支付能力有限，难以扩大规模。

在诸多因素的共同努力下，商业化能力更强、更容易形成口碑的班级开始受到青睐。

2016年，小班直播模式开始被教育企业采用，如ape辅导。经过两年多的发展，大班辅导成为主流，ape辅导也开始注重“现场授课教师+导师答疑”的“双师”模式。

“双师直播拥有一流的教学师资，保证了输出质量。此外，专职辅导员确保学生的投入效率。虽然学习是有效的，但家长们也觉得受到了服务，自然愿意付出，而且付出的代价也比较接近人。”一项对教育人士的在线调查指出。

网络教育用户的消费习惯在频繁获得资本青睐的前几年和后几年逐渐得到培养，并开始向多学科细分的轨道扩展。在此期间，ape辅导逐渐改进了其产品矩阵。

从2013年到2017年，Ape Tutorial拥有Ape Tutorial，它可以为小学、初中和高中的所有科目提供在线辅导，是一个在小学和初中搜索和回答问题的工具，是一个在小学和初中刷问题的工具，一个Ape题库，一个小Ape口算的手机练习和校正应用程序，以及一个为2-8岁儿童学习英语课程的工具等。在k-12在线教育领域，猿类辅导已经遍地开花。

“自ape成立以来，企业转型的内在动力相对较强，寻找商业模式的时间相对较短。另一方面，企业投资者认可发展数据，并投资于互联网教育，其理念是投资于互联网。在窗口期之后，会有持续的融资转化为市场费用，进而转化为企业收入，发展趋势相对较快。”

伟叔认为，融资为企业的发展带来了现金流的支持，数据的良好表现最终会带来企业家和投资者不间断的投资，形成良性循环。

在获得10亿美元资金的同时，Ape Tutor宣布其基于人工智能技术的产品ai class在3月份的总收入超过3亿美元，该产品为2-8岁的儿童提供多学科在线学习。其中，斑马思维业务的月收入接近1.5亿。一位来自风险投资圈的人士透露，斑马去年的总收入超过了10亿元人民币。

ape辅导公司内部资源网络

“这是公司的‘G’轮融资。有些人开玩笑说我们是否会用完整个字母表。这代表了资本市场的持续支持和信任，也显示了网络教育的艰辛和长远发展。但我们仍然可以被称为幸运的时代。”

在给员工的内部邮件中，家教创始人李勇证实了融资消息，并在信中透露了家教的相关操作数据:“中小学网络班(家教)的长期固定班学生超过100万，年龄在2-8岁之间。网上班(Zebra ai班)长期固定班学生超过50万人，全国累计用户数超过4亿。”

“从数据来看，这一增长率甚至高于上市公司。但事实上，这些数据的参考价值并不高，没有一家企业能够保证一路过关斩将。”工业投资者陈炜说。

这个判断不是没有根据的。许多业内人士透露，曾经受到ape家教等资本青睐的K12“One Brother”未来将成为一家上市的网络教育企业，但其近两年的财务状况并不乐观。

据公开信息显示，作为基础教育和中小学培训的母公司，郝Future自2010年赴美上市以来从未亏损过，全年营收增长率一直保持在40%以上。持续的高增长也使未来资本市场获益良多。2018年6月，股价达到47.63美元的历史高点，总市值超过200亿美元。

猿类咨询的突然出现会成为下一个“美好未来”吗？业内许多人认为，即使考虑到他们各自的发展阶段，他们之间仍有差距。

据业内人士称，通过融资发展的ape咨询缺乏深入挖掘教学研究和行业积累的能力。“一个好的未来是十几年在一线教学积累起来的科研背景力量。它对考试，特别是学科项目有深刻的理解，甚至在某种程度上扩大了政府、教育委员会和著名教师之间的关系。”歪叔叔说。

陈炜还认为，美好的未来是从线下精品班、大班、一对一和其他形式发展而来的。全国的直营店都是离线预订的，学生用户和品牌的数量为他们的在线业务提供了基础支持。“另一方面，他们投资了许多与商业相关的公司，这也可以说是形成了一个多产业链的闭环。”

多次创下融资纪录的家教也有自己的麻烦。“在获得10亿美元的融资后，家教的价值为78亿美元，但业内消息称其损失预计在10亿元左右，这不是一个小数目。”一位业内人士透露，资本偏好也会给咨询带来压力。“资本市场可以容忍你一开始没有收入，然后容忍你没有利润，但它肯定会给你一个将亏损转化为利润的最后期限。”

这不是空.的说法在成功融资后，ape咨询的内部人士表示，今年的内部收入目标是超过100亿。

据业内人士称，对于2019年收入在30亿至40亿英镑之间的ape咨询公司来说，这并不容易。“如果你完成这个目标，它将成为所有年龄和所有行业类别的互联网教育的第一名，挑战仍然是巨大的。”歪叔叔说。

调查还显示，家庭作业帮助、思勉咨询、左毅和薛八军都是同类型的非上市企业。在与这些企业同时接触后，投资者从发展趋势、财务增长和损失控制等方面选择了丝棉咨询，但这并不是说丝棉咨询在数据方面领先于其他企业。在投资者大举投资后，他们将在两年内提出上市的目标要求。"这应该是咨询上市前的最后一轮投资."

官方网站截图

在疫情的催化下，它获得了10亿美元的最新一轮融资。可以预测，在未来，ape导师将为k12在线教育准备足够的弹药来赢得客户。然而，业内人士表示，缓慢的在线教育市场在未来将面临许多变数。

“真正的战场仍在长期，转折点随时可能发生。”一位业内人士告诉时代财经，在经历了大量融资后，企业需要更多的耐心才能保持最初的教育意图，保持在长跑中的领先优势。

纵观整个行业生态，大众广告营销抢占流量和产品同质化的问题非常突出。据公开信息显示，自今年2月以来，新东方在线、唯教育、美好未来、网易有道、vipkid等教育企业都争相为所有年龄段的学生开设免费在线教育课程。在今天的头条新闻、颤音和其他平台上，在线教育内容广告的数量激增。

据媒体统计，截至2019年7月，许多网络教育公司的广告总额达到30-40亿元。高峰时段，学习与思考、思勉辅导和家庭作业帮助三大龙头企业的日均投资达到1000万元。

在资本的支持下，猿类咨询和广告甚至变得激进。据公开信息显示，在2019年夏季招生大战中，ape颤音辅导广告达到1亿元人民币，加上其他网上多点投放，去年夏季ape辅导的招生投资总计4-5亿元人民币。

在疫情期间，猿导师继续收获流量，并在央视春晚、电梯广告、电视广告和短片矩阵中加大努力。

“从创业到成长、成熟的初始阶段，网络教育可以通过内部口碑和用户介绍实现微利，但一旦成为成熟的企业，毫无例外，它肯定会开始大规模的客户获取，否则就没有办法支持快速发展和大规模的收益。辅导、学步、家庭作业帮助等。都遇到过这样的情况，所以有财力和条件的企业都会疯掉。“伟叔告诉时代财经，加大广告和促销力度是网络教育企业成熟时期的普遍生存法则。

他还指出，思勉家教的大规模广告带动了其流量增长，公司成功赢得了一轮又一轮的投资。

在广告和营销方面投入巨资的猿类导师也将他们的对手拖入了“烧钱”的战争。据业内人士透露，此前，Ape Tutor以浙江卫视“超脑”节目为名启动了网络课程分流模式，为了“屏蔽”竞争对手，雪儿思网络学校独家冠名浙江卫视“一班”节目，并宣布将在2019年夏季投资10亿元。

根据好未来公共信息，其2018财年第一季度的销售和营销费用为4400万美元，比2019财年第一季度的9500万美元增长了117.4%。2020财年第一季度，季度营销费用为1.55亿美元，同比增长64.4%。根据财务报告，这部分费用主要用于营销活动。

另一方面，低成本的推广课程也成为网络教育企业的常规操作。49.99元的专项课程不断推出，邮寄文具礼包等活动也在开展。一元钱的购买和免费课程的设立并不少见。花更多的钱来吸引顾客，以更低的价格销售课程，使得在线教育企业陷入了一个奇怪的“花钱”的怪圈。

无论是进攻围剿还是坚守城市，网络教育企业的流量竞争日益激烈。融资10亿元的ape辅导在网络教育行业掀起了一波又一波的浪潮，但在流量、客户和成本方面仍有更多的困难，这将对快速增长的径赛选手带来挑战。

来源：人民视窗网