盘点 | 最牛地产股涨幅218%，万科最终还是KO了卖酱油的

本篇文章3353字，读完约8分钟

图像来源:pexels

长期以来，股票市场一直被视为实体经济的晴雨表。股票价格不仅随着经济周期的变化而变化，而且能够预测经济周期的变化。

事实上，对于房地产来说，股价有时是一面镜子，而房地产企业的业绩则反映在股价的起伏上。

根据时代财经编制的风能数据，2019年，前30名房地产上市企业的市值平均增长77.81%，24家公司增长50%至90%；增长100%以上的房地产企业有四家，分别是欢乐城控股、商辂发展、中国澳远和中国海外鸿阳集团，增长率分别为218.47%、173.69%、156.73%和120.01%

欢乐城控股公司市值的飙升与其重组的完成有关。2019年，中粮集团旗下的中粮地产和欢乐城两年重组终于宣布。重组完成后，欢乐城地产归中粮地产所有。同时，原中粮地产更名为欢乐城控股，股票代码保持不变为“000031”。

房地产重组就像一个催化剂，在它的推动下，欢乐城控股公司向前迈出了一大步。根据其半年度报告，2019年上半年，欢乐城控股的销售额为254亿元，同比增长62.86%；收入182.7亿元，同比增长102.96%。此外，上市公司股东应占净利润同比增长41.97%，达到19.32亿元，各项数据的大幅增长无疑向资本市场传递了积极信号。

惠生国际金融总裁黄立冲分析，2019年，除了民营房企发展迅速、规模较大外，国有企业重组或国有企业参股的房企市值增长迅速，反映了当前的市场现实。

“毕竟，大多数房企资金相对短缺，而国有企业在融资方面更有优势。此外，可以看出，去年一些项目或住房企业通过与国有企业合作正在发展。因此，从土地储备和增长势头来看，国有企业的优势确实更加明显。”

当然，有起有落。据时代财经统计，2019年前五名的房地产上市企业都出现了两位数的下滑。在前五大房企中，抚顺国际降幅最大，去年其市值下降了80.53%；圣伊尹排名第五，下降了40.98%。

这五家房地产企业无一例外都有业绩亏损或面临亏损。从各房企的公告可以看出，2019年前三个季度，沿海家庭收入大幅下降近90%，扭亏为盈；2019年上半年，上海集团净利润同比下降42%，净利润亏损1.99亿元；截至去年第三季度末，伊尹收入同比下降17.69%，上市公司股东应占净亏损6.57亿元，同比下降184.62%。

就连在半年度报告中将亏损转化为利润的阳光100指数和傅生国际指数也处于“悬崖”边缘。在过去的两年里，阳光100经历了一段艰难的时期，它不得不频繁出售其资产以挽救其亏损的业绩。2019年，阳光100相继售出三个项目，获得67.9亿元的回报。2019年7月底，阳光100的高管们还表示，他们预计未来将出售总计100亿元的资产。

傅生国际在2019年经历了风雨飘摇的一年，2019年半年度报告显示，该公司处于收入增加而利润却没有增加的状态。去年9月，傅生国际完成了从一代人到第二代人的交接，但第二代人的任命似乎并没有带来任何好处，傅生国际的表现一直低迷。

值得注意的是，在排名前五的房企中，除阳光100外，其余四家都是“小盘股”，也就是说，在2019年底，它们的股价都低于1元。据时代财经不完全统计，至少有15家房地产企业属于小盘股。

这包括欢乐城房地产。与重组后欢乐城控股市值飙升相比，欢乐城地产的股价走势明显不尽如人意。2019年3月重组后，其股价持续上涨，最高时达到每股1.15港元。然而，4月中旬之后，欢乐城地产的股价开始走下坡路，很快回落至每股0.86港元。

黄立冲指出，目前，房地产行业已经进入调整阶段，房地产企业之间的差距已经拉大，质量也被投资者放大。因此，在这样的环境下，资本市场可能会变得更加敏感，一旦出现问题，股票市场就会做出激烈的反应。

2019年8月29日，“酱油巨头”海地叶巍保持了一贯的稳定态势。当日，其股价微涨0.35%，市值升至2938亿元。这是一个普通的交易日，但2938亿元的数字触动了敏感的投资者。他们没想到海天叶巍甚至比市值2911亿元的房地产大亨万科还要好。

截至2019年8月30日，海天叶巍与万科的差距进一步拉大，市值差距超过200亿元。令外界震惊的是，就收入规模而言，万科的规模超过2900亿元，而海天叶巍的年收入不足200亿元。因此，市场上有一种调侃的声音，“卖房比卖酱油好。”

面对这样的说法，万科董事会主席于亮坦言，这告诉我们一个道理:只要我们在行业中领先，做到最好，市场就会给出一个公平合理的价格。

“有人说买酱油比卖房子好。我非常确信。我很高兴看到这样的结果。原因很简单。如果有一家公司能够满足普通人对更好生活的需求，成为普通人的首选，那么这样一家公司应该值很多钱，我们对此尤其深信不疑。”

海地的味觉产业不是这样。8月底，餐饮巨头海底捞的创始人张勇首次登上福布斯富豪榜，海底捞的股价飙升，市值一度超过1900亿港元。当时，它仅次于龙湖、太古和世茂等在香港上市的知名房地产企业。

根据其他媒体的计算，根据2019年9月10日的数据和2016年从海底捞分拆出来在香港上市的怡海国际的市值，整个“海底捞”上市公司的市值达到2337亿港元。当日，三大房企之一的恒大地产市值达到2266亿港元。

然而，一年后，卖房子的人仍然超过卖酱油和做火锅的人。根据wind的数据，截至2019年最后一个交易日收盘，万科和海天叶巍的市值分别约为3637亿元和2903亿元，恒大和海底捞的市值分别约为2847亿港元和1659亿港元。

2019年，嘉园国际发生了上市房地产企业的第一次闪电崩盘。2019年1月17日，嘉园国际的股价突然暴跌，从当日每股12.85港元的开盘价跌至每股1.36港元的最低点。截至当日收盘，嘉园国际每股2.44港元，市值63.28亿港元，单日市值蒸发263.16亿港元。

由于嘉园国际发生了“乌龙事件”，股价发生了变化。2019年1月2日，乐居金融发布了《2018年中国百强住宅企业销售增长排名》，其中嘉园集团以1005%的销售增长排名第一。异常的销售增长立即引起了业界的关注，随之而来的是“数据欺诈”的质疑之声。

虽然嘉园集团澄清了列表数据是乌龙事件，但事实上乐居金融混淆了嘉园集团和嘉园国际两个统计实体，错误地将嘉园国际2017年的相关数据作为嘉园集团的销售数据。因此，这一事件的影响仍然反映在股市上，直到2019年12月31日收盘，嘉园国际一直没有恢复。股价仅为每股3.05港元，市值约为120亿港元

如果说嘉园国际的股价跳水是由乌龙事件引起的，那么2019年10月傅生国际的股价暴跌确实让人感到困惑。当月9日，傅生国际突然遭遇“洗仓”，跌幅达34.21%。第二天，傅生国际的情况并没有改善，而跌幅继续扩大至62%。收盘价仅为每股0.095港元，单日市值缩水逾一半。

至于股市的异常表现，傅生集团回应时代财经称不知道原因，并强调其经营状况均正常。令人尴尬的是，从那以后，傅生集团破产的消息在业内时有所闻。2019年12月，傅生集团决定出售房地产板块，当月世茂进入全面调整阶段。截至2019年底，其市值为16.8亿港元，较全年最高点下跌74.2亿港元。

当然，关于上市房地产企业倒闭的故事不外乎这两个。2019年，又有一家a股“st”房地产企业——伊尹。这家浙江企业虽然起步于房地产业务，但随着2015年转型战略的实施，先后收购了两家汽车零部件生产企业，成为“房地产+汽车零部件”两轮驱动企业。

然而，圣伊尹汽车工业的道路并不像预期的那样平坦。由于两家汽车零部件生产公司的业绩不达标，圣伊尹公司交出了2018年收入和利润下降的成绩单。

其中，营业收入89.7亿元，同比下降29.39%；归属于上市股东的净利润为-5.73亿元，同比下降135.81%；扣除非经常性损益后的净利润为-15.16亿元，较2017年的5.8亿元下降361.39%。经营状况的恶化和债务问题引起了深圳证券交易所的关注。5月，伊尹接到深交所的警告，戴上了“st”的“帽子”。

与此同时，圣伊尹进入了一个漫长的衰退周期。截至11月份的全年最低点，圣伊尹的市值仅为47.5亿元。即使股价开始上涨，截至2019年底，圣伊尹的市值仍固定在74亿元的低位，比全年最高值217亿元低约65%。

来源：人民视窗网